Theo báo cáo tháng 4/2012 của Tập đoàn HSBC, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam bị chậm lại, sức cầu yếu đã giúp giảm áp lực lạm phát cũng như cải thiện tình trạng thâm hụt thương mại.
Trong năm 2012 cỗ máy tăng trưởng sẽ chạy chậm hơn mức 7% trung bình dài hạn, nhưng điều này cũng sẽ giúp tạo nên môi trường kinh tế vĩ mô ổn định hơn.
HSBC nhận định cái giá của sự ổn định là tăng trưởng chậm lại. Các con số thống kê cho thấy trong quý 1 năm nay kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng với tốc độ chậm nhất trong vòng 3 năm qua, chỉ còn 4,1%. Các biện pháp thắt chặt tiền tệ được áp dụng từ năm 2011 đã có tác dụng kiềm chế lạm phát nhưng lại khiến ngành xây dựng và bất động sản thu hẹp.
Tập đoàn này cho rằng với mức tăng trưởng này và lạm phát đã lắng dịu, được kỳ vọng giảm chỉ còn một con số cho tới quý 3, Ngân hàng Nhà nước có thể tiếp tục hạ lãi suất chính sách thêm 1% mỗi quý trong năm nay và vì thế lãi suất OMO sẽ còn 10% vào cuối năm nay.
Các đợt giảm lãi suất sẽ có tác động rất hạn chế tới nền kinh tế vì nhu cầu nội địa vẫn thấp. Mặt tích cực là nhu cầu thấp sẽ làm giảm tăng trưởng nhập khẩu, dẫn tới mức thâm hụt thương mại thấp hơn cho năm nay.
Báo cáo này cũng đánh giá những nỗ lực của Ngân hàng Nhà nước trong việc tiết giảm nhu cầu để chống lạm phát đã thành công làm cho nền kinh tế giảm tốc độ tăng trưởng, áp lực giá cả cũng sẽ tiếp tục giảm./.