Các cơ quan quản lý vừa đưa ra một hướng mới nhằm kích cầu chứng khoán, theo đó, nhà đầu tư nước ngoài có thể được mua cổ phần bằng ngoại tệ. Tuy nhiên, thời điểm để đề xuất này thành hiện thực (nếu được chấp thuận) vẫn còn rất xa, bởi còn nhiều lo ngại xung quanh việc quản lý nguồn ngoại tệ này.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đề xuất cho phép các nhà đầu tư nước ngoài tham gia đấu giá cổ phần được mua cổ phần bằng ngoại tệ theo tỷ giá quy định của Ngân hàng Nhà nước. Theo đề xuất này, nhà đầu tư nước ngoài sẽ chuyển thẳng ngoại tệ vào tài khoản của doanh nghiệp hoặc Kho bạc để trả cho Nhà nước nếu được mua cổ phần.
Các chuyên gia cho rằng, việc chuyển thẳng ngoại tệ như vậy sẽ giúp khối nhà đầu tư nước ngoài không phải trải qua giai đoạn chuyển đổi từ ngoại tệ sang tiền đồng để mua chứng khoán. Bên cạnh đó, Nhà nước cũng không phải bỏ một lượng lớn tiền đồng để mua số ngoại tệ đó vào. Với xu hướng thu gom tiền đồng trên thị trường nhằm ngăn chặn lạm phát thì đây được coi là biện pháp hữu hiệu, bởi phía ngân hàng sẽ không phải bỏ ra tiền đồng để giải ngân nhằm hợp thức hóa chứng khoán cho số ngoại tệ đó.
Tuy nhiên, với những quy định và điều khoản về quản lý ngoại hối thì đề xuất của UBCKNN có phần đi theo hướng ngược lại. Theo các chuyên gia ngân hàng, nếu thực hiện đề xuất của UBCKNN thì sẽ phải sửa đổi hàng loạt văn bản pháp luật. Việt Nam đang tích cực ngăn chặn tình trạng đô-la hóa nền kinh tế và Ngân hàng Nhà nước được coi là đầu mối quan trọng thực hiện nhiệm vụ này. Vì thế, đề xuất phương án cho nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần bằng ngoại tệ chỉ nên được ghi nhận là một ý tưởng tốt và cần có thời gian để nghiên cứu và kiểm chứng từ thực tế.
Trong khi đó, ủng hộ đề xuất này, các chuyên gia chứng khoán cho rằng, khả năng nền kinh tế bị ảnh hưởng tiêu cực từ việc mở cửa cho nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần bằng ngoại tệ sẽ không xảy ra. Nguy cơ nền kinh tế bị đô-la hóa sẽ được hạn chế đối đa nếu như tất cả giao dịch đều được thanh toán qua ngân hàng và trong phạm vi kiểm soát của ngân hàng và Vụ Quản lý ngoại hối (Ngân hàng Nhà nước).
Cũng theo các chuyên gia chứng khoán, trong trường hợp nếu doanh nghiệp phát hành thêm và nhà đầu tư nước ngoài chuyển ngoại tệ vào tài khoản của doanh nghiệp thì khi doanh nghiệp nhập hàng hóa, thiết bị phục vụ sản xuất thì họ cũng sử dụng đồng đô-la đó, thông qua ngân hàng, để thanh toán cho khách hàng nước ngoài. Một điểm lợi nữa là việc cho phép này không bị ảnh hưởng của sự khan hiếm tiền đồng trên thị trường. Với những doanh nghiệp cần ngoại tệ thật sự thì họ không phải đi mua ngoại tệ của ngân hàng.
Một số nhà phân tích cho rằng, nếu Ngân hàng Nhà nước chấp nhận đề xuất của UBCKNN thì thời gian chờ đợi để sửa các điều luật cũng sẽ khá dài.